供需嚴重失衡 導致鋼價價格出現(xiàn)了限制

供需嚴重失衡 導致鋼價價格出現(xiàn)了限制

    鋼鐵出現(xiàn)前所未有的打擊，出現(xiàn)了不同程度的波動，這些波動，在很大一 個程度上，都是由于供需的嚴重失衡導致的，在內外多重利空的影響下， 大宗商品自4月份中旬以來經(jīng)歷了一波較大幅度的下挫。對歐洲債務問題的 擔憂使得市場回避風險資產(chǎn)，而中國經(jīng)濟的放緩使得投資者下調對經(jīng)濟成 長的預期，市場風險溢價提升，風險資產(chǎn)估值下降。

    供需的嚴重不平衡，從去年的時候就開始了，這個過程，都是有一定的過 程過度過來的，自4月中旬以來螺紋期現(xiàn)聯(lián)動下挫。主力合約1210合約最低 下探至4000下方，下跌400元/噸。受近期央行降準降息、國家發(fā)改委加快 項目審批的影響，市場悲觀情緒有所改善，螺紋鋼期價有所反彈。自4月份 以來希臘債務問題再次觸動市場的神經(jīng)。對希臘退出歐元區(qū)的擔憂，使得 大量資金流入避險資產(chǎn)，投資者風險溢價抬升，歐美股市集體下挫。與此 同時，大量資金流入美元資產(chǎn)使得美元大幅飆升，這打壓了大宗商品走勢 。不過隨著6月17日希臘選舉結束，支持緊縮的新民主黨獲勝，前期市場的 緊張情緒將會得到較大的緩解，美元將會下行修正，包括大宗商品在內的 風險資產(chǎn)的定價將會得到抬升。受此影響，后期螺紋期貨均價也有望提升 。

    鋼材的價格上的波動，在很大一個程度，都是與我們供需角度上來分析所 得，來進行分析的。從供給來看，鋼廠受鋼價下挫的影響5月份中旬以來有 所減產(chǎn)，5月下旬日均粗鋼產(chǎn)量回落至195萬噸，較5月上旬最高時的204萬 噸下降9萬噸，但相對去年 而言減產(chǎn)力度依舊有限，目前195萬噸的水平依 舊高于去年同期的水平。實際上，缺乏自我約束能力的國內鋼廠在目前的 盈虧水平上減產(chǎn)的決心值得懷疑。從需求情況來看，新近審批的項目還處 于籌備階段。從以往的經(jīng)驗來看，自項目審批、資金到位，直到開工這個 過程需要三個月左右的時間，短期還不能拉動鋼材終端需求。受出貨困難 的影響，目前貿(mào)易商對后市依舊較為悲觀，中間需求幾乎為零。隨著希臘 問題的逐漸明朗，螺紋鋼有望逐漸走出尾部風險，市場交易重心有望逐漸 抬高，但供需情況可能在一定程度上限制期價抬升的空間。筆者認為，希 臘選舉利好給螺紋鋼均價的抬升只有150元/左右。未來螺紋期價的走勢有 賴于自身供給格局的改善，只有有了相關的改善之后，才能夠滿足這個方 面的需求。